¿Repetirá a Fed a retórica doutros bancos centrais?

Nota de prensa: O mércores espéranos a penúltima reunión da Fed estadounidense deste ano. Quizais o ano máis convulso non só para os mercados, senón tamén para a Fed, que durante moito tempo non admitiu que a inflación puidese ser o problema que é hoxe. Agora teñen que loitar contra a inflación de xeito aínda máis agresivo, e xa asistimos á terceira suba dos tipos de 75 puntos básicos. Os índices de renda variable están sometidos a unha forte presión en resposta ao menor acceso ao capital, que quizais non estea lonxe de rematar. Non obstante, nas últimas semanas, os mercados tomaron un respiro a curto prazo, o que foi o reflexo dunha sólida tempada de beneficios por riba das expectativas dos analistas, pero tamén nos últimos días, un momento crucial que os mercados miran a curto prazo. Este é o pivote do endurecemento da política monetaria.

Nas últimas semanas reuníronse outros bancos centrais das economías do G10 e, no caso do BCE, o Banco de Canadá ou o Banco de Reserva de Australia, observamos un lixeiro cambio de retórica que suxire que as subas de tipos rematarán en breve. . Non hai absolutamente nada que sorprender, porque ademais da feroz loita contra a inflación, o risco de que as taxas máis altas realmente rompan algo na economía comeza a crecer, e os bancos centrais non queren ditar iso. A economía simplemente acostumouse a tipos de interese cero e sería inxenuo pensar que os tipos máis altos en 14 anos simplemente pasarán. Por iso os mercados esperan tanto o pivote, que sen dúbida se achega, pero a loita contra a inflación está lonxe de rematar. Polo menos non nos EUA.

A inflación subxacente aínda non alcanzou o seu máximo e o aumento dos prezos no sector servizos será máis difícil de quitar que os prezos dos bens, que xa están á baixa. A Fed debe ser moi consciente de que unha vez que sinala un pivote, o dólar, as accións e os bonos comezarán a subir e, polo tanto, afrouxarán as condicións financeiras, que non precisa agora. Non obstante, o mercado empúxao a facelo de novo e, se o banco central o permite, a inflación eliminarase durante moito tempo. Das recentes declaracións dos membros da Fed e da determinación de loitar contra a inflación ata que realmente comece a retroceder significativamente, eu poría confianza no mantemento da racionalidade. A Fed aínda non pode permitirse un pivote, e se os mercados esperan un agora, están cometendo un erro e chocando contra un muro.

Sobre todo, o fermoso é que, agás uns poucos escollidos, ninguén sabe realmente o que vai pasar. Hai moitos escenarios e as reaccións dos mercados sempre poden sorprender. XTB verá a reunión da Fed en directo e o seu impacto nos mercados comentarase en directo. Podes ver a transmisión en directo aquí.